科技巨头在AI时代还会继续壮大？三大战略或能维持增长

来源：富途牛牛 2023-08-07 07:41:15

划重点

【资料图】

1 在今年前两个季度，美国五大科技巨头的季度业绩表现非常抢眼，他们似乎正从前几年的动荡之中卷土重来。

2 随着人工智能时代到来，科技巨头将凭借深厚的技术实力和雄厚的财力，继续发展壮大。

3 美国科技巨头可能会采取三大战略以继续维持促进增长，但他们不太可能继续维持20%以上的增长率。相互竞争带来了新的收入，但也压缩了利润率。

8月7日消息，在经历了2022年疫情封锁的动荡之后，美国的数字巨头们已经卷土重来。继第一季度表现抢眼之后，上周Alphabet、Meta和微软都公布了强劲的第二季度业绩。今年1月至6月，这三家公司共实现了1060亿美元的营业利润，比去年同期增加了90亿美元。

不要指望监管机构阻止科技巨头们壮大的步伐。上个月，一家法院驳回了美国反垄断机构阻止微软收购游戏开发商动视暴雪的努力。市场对其他遏制科技巨头的努力也缺乏信心，比如欧盟针对数字市场推出的新规。

更重要的是，投资者认为科技巨头凭借其深厚的技术实力和雄厚的财力，能够在人工智能领域获得更多回报。Alphabet、亚马逊和Meta的股价都在向2021年的峰值反弹。微软和苹果的股价比以往任何时候都要高。

然而，这些数字巨头并非没有挑战。大型科技公司增长的主要限制是其自身的规模。未来几年，这将是大型科技公司面临的真正挑战。

Alphabet、亚马逊、苹果、Meta和微软主宰着美国商业。这五家公司在标准普尔500指数中占据主导地位，占其销售额的9%，净利润的16%，市值的22%。去年，它们的资本支出总额达3600亿美元，占美国商业投资总额的十分之一以上。

但正是这种持续增长使这些科技巨头在资本主义历史上显得独一无二。当埃克森美孚和通用电气在20世纪90年代和21世纪初分别成为美国公司巨头时，他们的收入以年均5-6%的速度增长，净利润在5-10%左右。十多年来，这两家科技巨头的增长率分别为16%和13%。

为了保持28%的长期平均销售增长率，Alphabet需要在2024年增加860亿美元的收入，这比去年标准普尔500指数中461家较小公司中任何一家都要多。到2025年，其收入需要再增加1110亿美元。以此类推，年复一年。为了保持利润以历史最高速度增长，苹果和Alphabet明年必须再赚250亿美元，这大约相当于Meta的净利润。然后，他们需要再次打破自己的记录。

从长远来看，维持这样的高增长肯定要克服许多挑战。事实上，最近的经济增长已经不再像以往那样迅猛。但这些公司的老板和投资者不太可能满足于经济放缓。如果事实如此，他们将需要关注公司必须增长的三种主要战略。这些对大型科技公司有用吗?

第一种是追求利润的同时保持“瘦身”。对于传统企业来说，削减成本、缩减项目和剥离非核心部门是首选策略。尽管大型科技公司不属于传统公司，但它们也看到了“瘦身”的必要性。苹果是五大巨头中今年唯一没有宣布裁员的公司，其他公司总共解雇了7万多名员工。不过，苹果也推迟了部分新设备的发布。Alphabet已经搁置了几个谷歌搜索支持的几个烧钱项目，亚马逊已经放弃了一些实体店。

第二条增长之路是企业在核心业务上全力投入。今年早些时候，微软升级后的人工智能搜索引擎必应作为潜在的谷歌搜索杀手受到了所有人的关注。事实上，必应在搜索领域仍然是个失败者。但是，类似ChatGPT的功能正被悄悄集成到微软的企业产品中。上个月，该公司表示，将向Office 365用户提供生成式人工智能工具，每月额外收费30美元。就谷歌和Meta而言，它们正在为广告客户投资人工智能服务。

第三种、也是最雄心勃勃的增长战略是寻求新市场。这五大美国科技巨头都在互相进入对方擅长的领域。自2015年以来，他们在重叠领域的销售份额翻了一番，达到40%。Alphabet正在云计算领域向亚马逊和微软发起挑战。亚马逊和微软也在试水广告业务。今年6月，苹果推出了一款虚拟现实头显与Meta竞争。这五家公司还在评估最后未被颠覆的市场，包括金融、医疗保健和公共采购。这些市场规模足够大，足以对它们庞大的收入产生显著影响。或者，像微软一样，这些巨头可能试图通过收购维持增长。微软计划斥资690亿美元收购动视暴雪，有望为其带来每年大约80亿美元的收入。

当然，这些战略都不能确保万无一失。“瘦身”只能帮助提振一两年的利润，而且是以牺牲未来收入为代价的。无论是iPhone、数字广告还是商业软件，大型科技公司的主要市场都不再以20%或更高的速度稳定增长。相互竞争带来了新的收入，但也压缩了利润率。有些市场之所以还未被颠覆自有其理由，因为它们受到从华尔街银行到国防承包商等现有企业的高度监管和控制。即使是现金充裕的大型科技公司，也不可能长期挥霍690亿美元来换取额外的数十亿美元收入。

也许将来有一天，计算机会吞噬整个世界。如果发生这样的情况，大型科技公司最终可以利用其人工智能实力从各行各业的现有企业手中夺取业务。从现在到最终，每家公司选择的战略组合将充分说明它是如何看待自己的。偏好削减成本意味着成熟，但也意味着缺乏信心。对扩张的渴望暗示着自信，或者可能是傲慢。股东和高管们应该为一段不确定的时期做好准备，因为旧的租约已经过时，而新的租约还没有找到。在科技巨头努力保持领先的时候，其他所有人都将享受在此过程中诞生的大量产品。

编辑/jayden

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