整合旗下国有投资平台杭州打出“3000亿产业基金集群”王牌

来源：科创板日报 2023-06-15 10:15:47

又一个千亿母基金群来了。今日，杭州国资委发布《关于打造“3+N”杭州产业基金集群聚力推动战略性新兴产业发展的实施意见》公开征求意见的公告。

根据公告，为进一步发挥产业基金引领撬动作用，更好服务杭州以五大产业生态圈为代表的战略性新兴产业集聚发展，杭州将形成总规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。

【资料图】

自此，杭州市在产业基金集群上火力全开。

整合多个投资平台，打造3000亿元产业基金集群

根据披露的公告，此次3000亿元的“3+N”杭州基金集群，包含初创期、成长期与成熟期的投资。

初创期主要是杭州科创基金，规模1000亿元。围绕整合科技成果转化基金、天使引导基金、创投引导基金、跨境引导基金和投发基金等，升级打造规模1000亿元的“杭州科创基金”。

公告显示，管理主体为杭州市国有资本投资运营有限公司（简称杭州资本），具体执行主体为杭州市科创集团有限公司（简称“科创集团”）。《2023杭州独角兽&准独角兽企业榜单》中，杭州资本旗下“科创集团”通过直投、市引导基金参股子基金、融资担保等科技金融组合拳共捕获13家独角兽企业，占比31%，205家准独角兽企业，占比58%。

结合杭州资本与GP科创集团的风格和定位，作为政策性政府引导基金，该基金主要关注初创期企业，以“投早、投小、投科”为主，投资阶段包含天使投资AI、创业投资VC，重点为杭州市人才创业、中小企业创新、专精特新企业发展、科技成果转化提供政策性投融资服务。

成长期投资方面，成立杭州创新基金，规模1000亿元，将吸收整合原战略新兴产业基金，持续壮大做实和高质量运作“杭州创新基金”，加大与国内外头部机构、链主企业的合作力度，整合导入综合性、多元化、国际化创新资源。

据悉，该基金管理主体为杭州市国有资本投资运营有限公司，具体执行主体为杭州产业投资有限公司，主要定位于市场化的国资产业基金，投资方向为战略性新兴产业投资，投资阶段以成长期私募股权投资（PE）为主，重点支持我市五大产业生态圈规模化发展。

成熟期上，主打杭州并购基金，规模1000亿元，整合产业发展投资基金、信息经济投资基金和稳健发展基金等，GP为杭州市金融投资集团有限公司，具体执行主体为杭州市投资控股有限公司。与初创期和成长期相比，成熟期定位为市场化的国资并购基金，投资方向为金融、金融科技、产业并购、重大项目协同投资，投资阶段以成熟期的产业并购为主，重点支持杭州五大产业生态圈开展以补链、强链、拓链为目标的产业并购与协同投资。

最高出资到40%，投资10年加强产业招商

3000亿元产业基金集群规模之大，那么资金来自何处？

杭州市国资委表示，三大母基金的资金来源，包括注入的存量基金、市财政预算资金、市属国有企业自有资金和其它盘活的存量资金等，通过国有资本的杠杆作用，引导社会资本进入战略性新兴产业。

杭州市国资委计划，从2023年起“十四五”期间，市财政每年统筹安排50亿元，支持鼓励市属国有企业和“3+N”杭州基金集群做大做强。一位私募股权人士表示，3000亿元产业基金集群符合杭州经济体量，同时这3000亿元基金集群不是新组建的基金，而是盘活存量资金和现有平台资金。

在机构们最关心的出资比例方面，行业母基金中，市区两级国有资本的出资不得超过产业合作方的自有资金出资。对于子基金，市级国有资本的出资比例最高不超过25%，并购重组类、纾困类基金除外。

天使类、科技成果转化类子基金上，市级国有资本的出资比例适当提高，最高不超过40%。专项子基金投资重大产业项目时，采取市、区（县市）1:1联动出资机制，对被投项目的出资比例不超过20%，且不为第一大出资方，最高出资额不超过20亿元。

返投方面，行业母基金的返投比例不低于1倍，子基金和行业母基金出资的子基金的返投比例不低于1.5倍，并购重组类、纾困类基金除外。杭州科创基金出资的子基金，返投比例原则上不低于2倍（科技成果转化类基金除外）。

接受记者采访的私募股权人士表示，国有资金的出资比例和返投比例都有相关规定，不是随便发布。“这些比例和要求在政策范围内，如果返投比例过低，则变成了投资机构，不利于当地招商落地。”

近年来，新能源、数字化成为杭州重要的新兴产业。2022年9月，杭州第一个新造车项目IPO，实现400亿市值。接受记者采访的投资人士表示，造车上，“一辆车”可牵引千亿元产业链。数字化方面，无论是数字产业化还是产业数字化都有较长产业链，前者包含电子、计算机、通信；后者是智能交通、智慧物流、智慧能源、智慧医疗、智慧农业、智能制造、智慧建筑等。

随着人民币基金对于股权投资认知的加深，投资时间与过去相比也在加长。杭州3000亿产业基金集群中，行业母基金投资期限最长可达10年，子基金最长达到8年。

此前，一位创投领域的VC人士接受记者采访时表示，目前国内政府类人民币基金，一般投资期限在“5+3”年或“5+2”年，即5年投资，3年或2年退出。“6—8年的时间，留给VC等待企业成长的时间真的太短了。因为以技术为核心的创业需要时间，现在人民币基金开始接受10年时间，意味着其更有耐心，对创业、投资有了更深刻的理解。”

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